根据XM外汇官网APP报道，天风天风证券发布了一份研究报告，证券再评指出AI与医疗产业的技术价值XM出金初期矛盾主要集中在专业模型的开发及引入上。医疗公司进行算力采购，医疗与大模型企业合作或投资以自研大模型，数据这对传统医疗企业来说并非强项。天风

随着AI时代的证券再评到来，医疗行业的技术价值核心矛盾正从“算力与大模型之间的竞争”转向“数据价值再评估”。医疗行业作为一个高壁垒的医疗专属领域，具备高质量数据和独特应用场景的数据企业，预计将实现显著增长。天风

天风证券的证券再评主要观点如下：

Deepseek推动AI技术平权，促进全场景数据价值再评估

DeepSeek R1在发展性能上可与OpenAI O1相媲美，技术价值但运营成本大幅下降，医疗从而降低了企业应用AI的数据XM出金门槛，推动AI技术的普遍应用。企业部署AI进入“零门槛”阶段，企业数据的价值和稀缺性逐渐显现。

AI医疗的核心问题正在从“模型之争”转向“数据财富重估”

上一轮AI+医疗产业的主要矛盾集中在专业模型的引入与开发，医疗公司需要自行采购算力并与大型模型公司联手，或借助开源模型自行开发。然而，随着AI技术的普及，核心问题正在转向数据的实际价值和应用。医疗行业内的高质量数据和独特应用场景将帮助相关企业实现跃升式的增长。

产业趋势愈加明显，Tempus AI率先实现“数据价值再评估”

美股的AI医疗领军企业Tempus AI持续增长，点燃全球AI医疗热潮。Tempus AI依托庞大的数据资源，提供包括基因组学诊断、药物研发支持、临床决策支持、个人健康管理等服务在内的精准医疗方案。

此外，美股还有多家公司在AI+诊断、AI+辅助诊疗、AI+远程医疗、AI+健康管理及AI+药物研发等领域持续推进相关逻辑。天风证券统计了核心公司自1月15日起的市场表现，结果均呈大幅上涨，表明AI医疗的投资逻辑正在海外市场快速实现。

公募基金在AI医疗领域的持仓比例降至18年以来的低点

截至2024年第四季度，公募基金的总市值为29579亿元，其中医药行业的重仓市值为2538亿元，比例从2024年第一季度的13.6%调整至8.6%，再创新低。

AI+医疗作为医药产业的新兴领域，近几个季度的持仓持续下降，未被市场充分认知。天风证券从该板块历史重仓的前四只股票中发现，机构持仓显著减少。例如，美年健康和金域医学曾是机构重仓股，但目前几乎已被出清。此外，以卫宁健康为代表的医疗IT公司，近年来也因行业因素出现持仓下降。

随着AI+医疗新趋势的发展，底部相关公司的机构仓位回补和估值提升空间显著。

投资建议

建议关注具备高质量数据、独特应用场景及多模态融合数据的相关方向，例如AI+健康管理、AI+检测诊断、AI+医生数字平台、AI+医疗信息化及AI+药物研发企业。

风险提示

研发进度可能不及预期；项目推广和落地速度可能滞后；下游需求的实现或将不如预期。